Kamakailan ay iniulat ng higanteng e-commerce na Tsino na JD ang quarterly revenues na hindi umabot sa inaasahan ng merkado. Ang kakulangang ito sa performance ay iniuugnay sa matinding kompetisyon at lumiliit na bentahe mula sa mga subsidyo ng gobyerno, na nakaapekto sa demand ng kumpanya.
Sa mga nakaraang taon, ang demand ng mga mamimili sa Tsina ay nakaranas ng malaking pagbaba. Ang pagbagsak na ito ay maaaring masubaybayan pabalik sa iba't ibang mga salik na nag-aambag tulad ng patuloy na krisis sa sektor ng ari-arian, mga alalahanin sa trabaho, at mga tensyong geopolitical. Ang lahat ng ito ay naglagay ng pilay sa paglago ng ekonomiya ng Tsina, na siyang pangalawa sa pinakamalaki sa buong mundo.
Ang mga hamong ito ay nagkaroon ng malaking epekto sa tagatingi tulad ng JD, na kasalukuyang pinakamalaking nagbebenta ng mga gamit sa bahay sa bansa. Dahil napipilitan ang mga mamimili na bawasan ang kanilang mga discretionary purchases, direktang naapektuhan nito ang kita ng kumpanya.
Sa mga nakaraang quarter, nagawang gamitin ng JD ang mga subsidyo ng gobyerno upang mapalakas ang pagganap nito. Gayunpaman, ang mga benepisyo mula sa mga subsidyong ito ay kumukupas na, lalo na habang ang mga paghahambing taon-taon ay nagiging lalong mahirap.
Sa pagsisikap na mapataas ang benta, sinasamantala ng kumpanya ang iba pang mga kategorya ng produkto at ginalugad ang mga bagong daluyan ng kita. Kabilang dito ang agarang tingian dibisyon ng negosyo at advertising.
Nagkomento ang CEO ng JD na si Sandy Xu sa isang kamakailang conference call kasama ang mga analyst na “Ang aming mga tagapagtaguyod ng paglago ay nagiging mas sari-sari. Ang kategorya ng pangkalahatang paninda ay nagpapanatili ng isang malusog na trend ng paglago, habang ang kita sa serbisyo, kabilang ang advertising, ay magpapanatili ng mabilis na momentum ng paglago.”
Sa kabila ng mga pagsisikap na ito, nahaharap pa rin ang JD sa matinding kompetisyon, lalo na mula sa mga karibal sa e-commerce tulad ng Alibaba at PDD Holdings na nagpapataas ng kanilang mga diskwento sa mga platform na nakabase sa China. Ang mga agresibong promosyon at pagbawas ng presyo na ito ay lubos na nakaapekto sa mga margin ng kita.
Ang kita ng JD noong ikaapat na kwarter ay tumaas ng 1.5%, na umabot sa 352.3 bilyong yuan (US$51.12 bilyon). Gayunpaman, ang bilang na ito ay mas mababa sa karaniwang pagtatantya ng analyst na 353.86 bilyong yuan, ayon sa datos mula sa LSEG.
Tungkol naman sa mga plano ni JD sa hinaharap, ipinahiwatig ni Xu na inaasahang bababa ang pamumuhunan sa negosyo ng paghahatid ng pagkain sa 2026 kumpara sa 2025. Bukod pa rito, hinulaan niya na ang kategorya ng mga elektroniko at kagamitan sa bahay ay maaaring makaranas ng pressure sa darating na unang quarter dahil sa mataas na base. Gayunpaman, ang paglago ay maaaring bumilis sa ikalawang kalahati ng taon at lumampas sa una.
Anu-ano ang mga salik na nakatulong sa pagbaba ng demand ng mga mamimili sa Tsina?
Ang matagal na krisis sa sektor ng ari-arian, mga alalahanin sa trabaho, at mga tensyong geopolitical ay pawang nakaapekto nang malaki sa paglago ng ekonomiya ng Tsina, kaya bumababa ang demand ng mga mamimili.
Paano tinutugunan ng JD ang mga hamong kinakaharap nito sa kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya?
Matagal nang hinahangad ng JD na pag-iba-ibahin ang mga paraan ng paglago nito at tuklasin ang mga bagong daluyan ng kita, tulad ng instant retail business at advertising unit nito, upang mapanatili ang momentum ng paglago nito.
Ano ang mga inaasahan ng kumpanya para sa hinaharap?
Inaasahan ng CEO ng JD na ang kategorya ng electronics at home appliances ay mahaharap sa pressure sa unang quarter dahil sa mataas na base. Gayunpaman, inaasahan niya na ang paglago ay maaaring bumilis sa ikalawang kalahati ng taon at lalampas sa una.
