Oriental Panoorin ang bullish bilang mga benta

Oriental Watch (398 HK)anunsyado ito ay nagmumungkahi na bumili muli ng maximum na 83 milyong share sa 3 HKD (249M HKD). Ito ay kumakatawan sa isang premium na higit sa 57% kumpara sa average na 30-araw na presyo ng pagsasara sa HKex. Kapag nabili na muli ang mga shares ay kakanselahin ang mga ito na magbabawas sa kabuuang shares outstanding mula 570 milyon hanggang 478 milyon. Kakailanganin ang Espesyal na Pangkalahatang Pagpupulong (SGM) upang aprubahan ang transaksyon, na ang mga detalye ay nakabinbin sa isang opisyal na Dokumento ng Alok. Ang buong transaksyon ay sakop ng David Blennerhassett Oriental Watch (398 HK): Kondisyonal na Bahagyang Alok 

Bilang mga matagal nang tagasubaybay sa Oriental Watch, umatras tayo at suriin kung ano ang ibig sabihin nito:

• Tataas ang stake ng kumokontrol na pamilya ng higit sa 30% (depende sa uptake 30.85-36.10%) ngunit hindi nila kailangang gumawa ng mandatoryong pangkalahatang alok dahil humiling sila ng exemption mula sa HKex. Kailangang aprubahan ng mga minoryang mamumuhunan ang transaksyon: papayuhan namin ang mga minorya na bumoto PABOR.
• Ang founding family na nagtataas ng stake nito sa isang makabuluhang premium sa pinakabagong presyo ng stock ay bullish.
• Kahit sa 3 HKD, ang shares kalakalan mas mababa sa kanilang pinakabagong book value na 4.04 HKD.
• Sa tumaas na pamamahala ng pagmamay-ari ay mas insentibo na ngayon na patuloy na magbayad ng malalaking dibidendo pasulong.
• Si Mr. Market ay patuloy na namali sa presyo ng Oriental Watch sa negatibong halaga ng negosyo o halos mas mataas sa net cash sa nakalipas na 5 taon. Tulad ng tinalakay nang mahaba sa iba't ibang mga nakaraang insight, sa tingin namin ay mali ito at ang pinakabagong transaksyon ay muling nagha-highlight sa pinagbabatayan na halaga.
• Ang kumpanya ay nagbalik ng 0.885 HKD/share sa mga dibidendo sa nakalipas na apat na taon. Kapag hinuhusgahan ang pagganap ng presyo ng bahagi ng Oriental Watch mangyaring tiyaking tumingin ka ang kabuuang balik sa iyong Bloomberg.
• Mainland Tsina Ang mga benta ng Rolex ay nakakakita ng mga pagtaas ng YoY SSS ng 40-80% mula noong Abril (depende buwan-buwan). Sa sandaling magbukas ang HK, ang mga SSS comp ay naging napakadali pagkatapos ng 2019 (riot) at 2020 (Covid-19). Pakibasa muli ang aming insight sa Oriental Watch bilang isang paraan upang maglaro ng Rolex sa China Oriental Watch: Tumaya sa Rolex Demand sa China/HK at Mangolekta ng 12% Dividends Habang Naghihintay